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Guide du débutant pour investir dans l’or

Imaginez-vous assis dans un jet d’eau tourbillonnant dans une casserole, désespéré de voir un petit éclair jaune d’or et rêvez de devenir riche. L’Amérique a parcouru un long chemin depuis le début des années 1950, mais l’or occupe toujours une place importante dans notre économie mondiale. Voici une introduction complète à l’or, pourquoi il est précieux et comment nous l’obtenons, comment y investir, les risques et les avantages de chaque approche, et des conseils sur le point de départ.

Pourquoi l’or est-il précieux?

Dans les temps anciens, sa malléabilité et son éclat ont conduit à son utilisation dans les bijoux et les premières pièces de monnaie. Il était également difficile d’extraire de l’or du pays – et plus il est difficile d’obtenir quelque chose, plus la valeur est élevée.

Au fil du temps, les gens ont commencé à utiliser le métal précieux comme moyen de faciliter le commerce et d’accumuler et de stocker la richesse. En fait, les monnaies papier initiales étaient généralement soutenues par l’or, chaque compte imprimé correspondant à une quantité d’or détenue dans un coffre quelque part pour laquelle il était techniquement possible d’échanger (ce qui était rarement le cas). Cette approche du papier-monnaie a perduré jusqu’au 20e siècle. Aujourd’hui, les monnaies modernes sont principalement des monnaies fiduciaires, de sorte que le lien entre l’or et le papier-monnaie est rompu depuis longtemps. Mais les gens aiment toujours le métal jaune.

D’où vient la demande d’or?

L’industrie de la bijouterie, qui représente de loin la plus grande demande, représente environ 50% de la demande d’or. Un autre 40% provient d’investissements physiques directs dans l’or, y compris ceux utilisés pour créer des pièces de monnaie, des métaux précieux, des médailles et des lingots d’or. (Un lingot est une barre ou une pièce d’or en relief avec la quantité d’or qu’il contient et la pureté de l’or. Ce ne sont pas des pièces numismatiques, des objets de collection qui se négocient à la demande pour un type particulier de pièce plutôt que sur sa teneur en or.)

Les investisseurs dans l’or physique sont des particuliers, des banques centrales et, plus récemment, des fonds négociés en bourse qui achètent de l’or pour le compte de tiers. L’or est souvent considéré comme un investissement dans un « refuge ». Si le papier-monnaie devenait soudainement sans valeur, le monde devrait renoncer à quelque chose de précieux pour faciliter le commerce. C’est l’une des raisons pour lesquelles les investisseurs ont tendance à augmenter le prix de l’or lorsque les marchés financiers sont volatils.

Parce que l’or est un bon conducteur d’électricité, la demande restante d’or provient de l’industrie, pour une utilisation dans des domaines tels que la dentisterie, les écrans thermiques et les équipements technologiques.

Comment le prix de l’or est-il déterminé?

L’or est une marchandise qui se négocie en fonction de l’offre et de la demande. L’interaction entre l’offre et la demande détermine finalement le prix actuel de l’or à un moment donné.

La demande de bijoux est relativement constante, bien que les ralentissements économiques entraînent, bien entendu, une baisse temporaire de la demande pour le secteur. Cependant, la demande des investisseurs, y compris les banques centrales, tend à se tourner vers l’économie et le sentiment des investisseurs. Lorsque les investisseurs s’inquiètent pour l’économie, ils achètent souvent de l’or et poussent à des prix plus élevés à mesure que la demande augmente. Vous pouvez suivre le développement et le déclin de l’or sur le site Web du World Gold Council, un groupe commercial industriel soutenu par certains des plus grands mineurs d’or au monde.

Combien d’or y a-t-il?

L’or est intrinsèquement assez abondant, mais difficile à obtenir. Par exemple, l’eau de mer contient de l’or – mais en si petite quantité, elle coûterait plus cher à l’or que l’or. Il y a donc une grande différence entre la disponibilité de l’or et la quantité d’or dans le monde. Le World Gold Council estime qu’environ 190 000 tonnes d’or sont utilisées au-dessus de la terre aujourd’hui et environ 54 000 tonnes d’or qui peuvent être extraites économiquement de la Terre en utilisant la technologie actuelle. Les progrès des méthodes d’extraction ou des prix de l’or considérablement plus élevés pourraient changer ce chiffre. De l’or a été découvert près de bouches thermiques sous-marines en quantités qui suggèrent qu’il serait bon de les extraire si les prix montaient assez haut.

Une personne portant un gilet réfléchissant jaune et des gants de travail tenant une roche contenant de l'or

Source de l’image: Getty Images.

Comment obtient-on de l’or?

Bien que la recherche d’or était une pratique courante pendant la ruée vers l’or en Californie, elle est maintenant extraite. Bien que l’or puisse être trouvé seul, il est beaucoup plus fréquent avec d’autres métaux, notamment l’argent et le cuivre. Ainsi, un mineur peut en fait produire de l’or comme sous-produit de ses efforts miniers supplémentaires.

Les mineurs commencent par chercher un endroit où ils croient que l’or est en quantité suffisante pour être économiquement récupérable. Par la suite, les gouvernements et les agences locales doivent autoriser l’entreprise à construire et à exploiter la mine. La mise en valeur de la mine est un processus dangereux, coûteux et chronophage avec un rendement économique faible ou nul jusqu’à ce que la mine soit enfin opérationnelle – prenant souvent dix ou plus du début à la fin.

Dans quelle mesure l’or conserve-t-il sa valeur en période de ralentissement?

La réponse dépend en partie de la façon dont vous investissez dans l’or, mais un rapide coup d’œil aux prix de l’or par rapport aux cours des actions pendant le marché baissier de la récession de 2007-2009 en est un exemple éloquent.

Entre le 30 novembre 2007 et le 1er juin 2009, S&P 500 l’indice a chuté de 36%. D’un autre côté, le prix de l’or des roses 25%. Il s’agit du dernier exemple de baisse importante et à long terme des stocks, mais il est également particulièrement dramatique, car la viabilité du système financier mondial à l’époque était très réelle.

Lorsque les marchés des capitaux sont dans le chaos, l’or se comporte souvent relativement bien parce que les investisseurs cherchent à investir dans un refuge sûr.

Comment investir dans l’or

Voici toutes les façons dont vous pouvez investir dans l’or, de la possession de véritable métal à l’investissement dans des sociétés qui financent des chercheurs d’or.

Options d’investissement Avantages Inconvénients Des exemples
Joaillerie
  • Suppléments élevés
  • Valeur douteuse de la revente
  • Presque tous les bijoux en or avec une teneur en or suffisante (généralement 14 carats ou plus)
Or physique
  • Exposition directe
  • Propriété du matériel
  • Marques
  • Aucun changement dans le prix de l’or
  • Espace de stockage
  • L’élimination peut être difficile
  • Pièces de collection
  • Lingots (lingots et pièces d’or non connectés)
Certificats d’or
  • Exposition directe
  • Pas besoin de posséder de l’or physique
  • Aussi bon que la société qui les soutient
  • Seules quelques entreprises les publient
  • Largement illiquide
ETF d’or
  • Exposition directe
  • Très fluide
  • Honoraires
  • Aucun changement dans le prix de l’or
  • Actions SPDR Gold (NYSEMKT: GLD)
Contrats à terme
  • Seule une petite quantité de capital était nécessaire pour contrôler une grande quantité d’or
  • Très fluide
  • Exposition indirecte à l’or
  • Effet de levier élevé
  • Les contrats sont limités dans le temps
  • Contrats à terme de la Chicago Mercantile Exchange (continuellement mis à jour après l’expiration des anciens contrats)
Réserves d’extraction d’or
  • En hausse depuis le développement de la mine
  • Il surveille généralement les prix de l’or
  • Exposition indirecte à l’or
  • Risques opérationnels de l’exploitation minière
  • Exposition à d’autres matières premières
  • Barrick Gold 04h30 NYSE: ABX
  • Goldcorp (NYSE: GG)
  • Newmont Goldcorp (NYSE: NEM)
Les fonds communs de placement et les FNB axés sur l’extraction de l’or
  • La diversification
  • En hausse depuis le développement de la mine
  • Il surveille généralement les prix de l’or
  • Exposition indirecte à l’or
  • Risques opérationnels de l’exploitation minière
  • Exposition à d’autres matières premières
  • Portefeuille Fidelity Sélect Or (NASDAQMUTFUND: FSAGX)
  • FNB VanEck Vectors Gold Miners (NYSEMKT: GDX)
  • FNB VanEck Vectors Junior Gold Miners (NYSEMKT: GDXJ)
Frais de streaming et de licence
société
  • La diversification
  • En hausse depuis le développement de la mine
  • Il surveille généralement les prix de l’or
  • Marges larges cohérentes
  • Exposition indirecte à l’or
  • Risques opérationnels de l’exploitation minière
  • Exposition à d’autres matières premières
  • Métaux précieux Wheaton (NYSE: WPM)
  • Or royal 04.30 NASDAQ: RGLD
  • Franco-Nevada (NYSE: FNV)

Joaillerie

Grâce aux marques de l’industrie de la bijouterie, c’est un mauvais choix pour investir dans l’or. Une fois que vous l’achetez, sa valeur de revente est susceptible de diminuer. Cela suppose également que vous parlez de bijoux en or d’au moins 10 carats. (L’or pur vaut 24 carats.) Les bijoux extrêmement chers peuvent conserver leur valeur, mais plus parce que c’est un objet de collection qu’en raison de sa teneur en or.

Baguettes, barres et pièces

C’est le meilleur choix pour posséder de l’or physique. Cependant, certaines marques doivent être prises en compte. L’argent nécessaire pour convertir l’or brut en pièces est souvent transmis au client final. La plupart des marchands de pièces de monnaie ajouteront également une majoration à leurs prix pour les rémunérer en tant qu’intermédiaires. Le meilleur choix pour la plupart des investisseurs qui souhaitent posséder de l’or physique est peut-être d’acheter des lingots d’or directement auprès de la Monnaie américaine, de sorte que vous savez que vous avez affaire à un vendeur de bonne réputation.

Ensuite, vous devez conserver l’or que vous avez acheté. Cela pourrait signifier la location d’un coffre-fort auprès d’une banque locale, où vous pourriez finir par payer les frais de stockage courants. La vente peut être difficile car vous devez apporter votre or à un vendeur qui peut vous proposer un prix inférieur au prix spot actuel.

Certificats d’or

Une autre façon d’obtenir une exposition directe à l’or sans en être physiquement propriétaire consiste à utiliser des billets de certificats d’or émis par la société propriétaire de l’or. Ces billets sont généralement pour l’or non alloué, ce qui signifie qu’aucun or spécifique n’est associé au certificat, mais la société prétend avoir un acompte suffisant pour tous les excellents certificats. Vous pouvez acheter assigné certificats d’or, mais les coûts sont plus élevés. Le gros problème est que les certificats sont vraiment aussi bons que l’entreprise qui les prend en charge, comme les banques avant la création de l’assurance FDIC. C’est pourquoi l’une des options les plus recherchées pour les certificats d’or est la Perth Mint, soutenue par le gouvernement de l’Australie occidentale. Cela signifie que si vous souhaitez simplement acheter une représentation papier de l’or, vous voudrez peut-être plutôt envisager des fonds négociés en bourse.

Fonds négociés en bourse

Si vous n’êtes pas particulièrement intéressé à détenir l’or que vous possédez, mais que vous souhaitez exposer le métal directement, il s’agit d’un fonds négocié en bourse (ETF) tel que Actions SPDR Gold est probablement la voie à suivre. Ce fonds achète directement de l’or au nom de ses actionnaires. Vous devrez probablement payer une commission pour la négociation du FNB et il y aura des frais de gestion (le ratio de coût de SPDR Gold Share est de 0,40%), mais vous bénéficierez d’un actif liquide qui investit directement dans des pièces d’or, des métaux précieux et des lingots.

Contrats à terme

Une autre façon de détenir indirectement de l’or est les contrats à terme, un choix à fort effet de levier et risqué qui ne convient pas aux débutants. Même les investisseurs expérimentés devraient réfléchir à deux fois. Un contrat à terme est essentiellement un accord entre un acheteur et un vendeur pour échanger une certaine quantité d’or à une certaine date et à un prix futurs. À mesure que les prix de l’or montent et descendent, la valeur du contrat fluctue et les comptes du vendeur et de l’acheteur s’ajustent en conséquence. Les contrats à terme sont généralement négociés sur les bourses, vous devez donc contacter votre courtier pour voir s’il les soutient.

Le plus gros problème: les contrats à terme sont généralement achetés avec seulement une petite fraction du coût total des contrats. Par exemple, un investisseur pourrait réduire seulement 20% du coût total de l’or contrôlé par contrat. Cela crée un effet de levier qui augmente les profits et les pertes potentiels de l’investisseur. Et parce que les contrats ont des dates de résiliation spécifiques, vous ne pouvez pas simplement rester dans une position perdante et espérer qu’il rebondisse. Les contrats à terme sont un investissement complexe et long qui peut augmenter considérablement les profits et les pertes. Bien qu’ils soient une option, ils sont à haut risque et ne sont pas recommandés pour les débutants.

Réserves d’extraction d’or

L’un des principaux problèmes de l’investissement direct dans l’or est qu’il n’y a pas de potentiel de croissance. Aujourd’hui, une once d’or sera la même once d’or dans 100 ans. C’est l’une des principales raisons pour lesquelles l’investisseur bien connu Warren Buffett n’aime pas l’or – c’est essentiellement un actif improductif.

Pour cette raison, certains investisseurs se tournent vers les réserves minières. Leurs prix ont tendance à suivre les prix des produits de base qu’ils ciblent; cependant, parce que les mineurs dirigent des entreprises qui peuvent se développer au fil du temps, les investisseurs peuvent bénéficier d’une production accrue. Cela peut fournir à l’envers que la possession d’or physique ne le sera jamais.

Cependant, la gestion de l’entreprise comporte également des risques associés. Les mines ne produisent pas toujours autant d’or que prévu, les travailleurs se mettent parfois en grève et des catastrophes telles que l’effondrement d’une mine ou la fuite de gaz mortel peuvent arrêter la production et même des vies. Dans l’ensemble, les mineurs d’or peuvent être plus ou moins performants que l’or – selon ce qui arrive à un mineur particulier.

De plus, la plupart des mineurs d’or produisent plus que de l’or. Ceci est fonction de la façon dont l’or se trouve dans la nature, ainsi que de la décision de diversification de la direction de la société minière. Si vous recherchez un investissement diversifié dans les métaux précieux et semi-précieux, un mineur qui produit plus que de l’or pourrait être considéré comme un pur positif. Cependant, si vous avez vraiment besoin d’une exposition à l’or pur, chaque once d’autres métaux que le mineur extrait du sol diluera votre exposition à l’or.

Au moment de décider quelles actions aurifères acheter, les investisseurs potentiels devraient accorder une attention accrue aux coûts d’exploitation de l’entreprise, au portefeuille de mines existant et aux possibilités d’extension des actifs existants et nouveaux.

FNB minier

Si vous recherchez un investissement unique qui offre une exposition largement diversifiée aux mineurs d’or, alors les ETF à faible coût tels que FNB VanEck Vectors Gold Miners un FNB VanEck Vectors Junior Gold Miners sont un bon choix. Les deux sont également exposés à d’autres métaux, mais ceux-ci se concentrent sur les petits mineurs; leur ratio de coûts est respectivement de 0,53% et 0,54%.

Lors de l’examen des FNB d’or, examinez attentivement l’indice surveillé et portez une attention particulière à la façon dont il est créé, à l’approche de la pondération, au moment et à la manière dont il se rééquilibre. Toutes ces informations sont importantes et peuvent être facilement ignorées si vous supposez qu’un simple nom d’ETF se transformera en une approche d’investissement simple.

Fonds communs de placement

Les investisseurs qui préfèrent l’idée de posséder des réserves minières à une exposition directe à l’or peuvent posséder un portefeuille de mineurs en investissant dans un fonds commun de placement. Cela économise du travail sur la recherche de différentes options minières et est un moyen facile de créer un portefeuille diversifié de réserves minières avec un seul investissement. Il existe un certain nombre d’options, la plupart des principaux fonds communs de placement offrant des fonds à capital variable qui investissent dans des orpailleurs tels que Portefeuille Fidelity Sélect Or un Fonds de métaux de plomb Vanguard.

Cependant, comme le nom du fonds Vanguard le suggère, vous trouverez probablement un portefeuille de fonds qui comprend une exposition aux mineurs engagés dans des métaux précieux, semi-précieux et de base autres que l’or. Ce n’est pas très différent de la propriété directe des réserves minières, mais vous devez garder ce facteur à l’esprit, car tous les noms de fonds ne le disent pas clairement. (Par exemple, le portefeuille Fidelity Select Gold investit également dans des sociétés qui extraient de l’argent et d’autres métaux précieux.)

Dans l’intervalle, les frais pour les fonds gérés activement peuvent être considérablement plus élevés que les frais pour les produits indiciels. Vous voudrez lire le prospectus du fonds pour mieux gérer son approche d’investissement, qu’il soit activement géré ou un fonds indiciel passif, et sa structure de coûts. Sachez que le ratio de dépenses peut varier considérablement d’un fonds à l’autre.

De plus, lorsque vous achetez des actions d’un OPC géré activement, vous pensez que les gestionnaires de fonds peuvent en bénéficier. Cela peut ne pas toujours fonctionner comme prévu.

Sociétés de streaming et de licences

Pour la plupart des investisseurs, acheter des actions dans une société de streaming et de licences est probablement la meilleure option globale pour investir dans l’or. Ces sociétés fournissent à l’avance aux mineurs des liquidités leur permettant d’acheter de l’or et d’autres métaux dans des mines spécifiques à des taux réduits à l’avenir. Ils sont comme des sociétés financières spéciales qui reçoivent de l’or payé, ce qui leur permet d’éviter de nombreux maux de tête et risques associés à l’exploitation d’une mine.

Les avantages de ces sociétés comprennent des portefeuilles largement diversifiés, des prix bas contractuellement intégrés qui conduisent à des écarts importants dans les bonnes années et les mauvaises valeurs, et une exposition aux variations des prix de l’or (car les sociétés de streaming font de l’argent en vendant de l’or qu’elles achètent à des mineurs). Cela signifie qu’aucune des principales sociétés de streaming ne possède de portefeuille d’or pur, l’argent étant l’exposition ajoutée la plus courante. (Franco-Nevada, la plus grande société de streaming et de licences, est également exposée au pétrole et au gaz.) Vous devrez donc faire quelques devoirs pour bien comprendre quelle exposition aux produits de base que vous obtenez de votre investissement. Et tandis que les sociétés de streaming évitent de nombreux risques liés à l’exploitation d’une mine, elles ne les évitent pas complètement: si une mine ne fait pas d’or, une société de streaming n’a rien à acheter.

Les larges marges intégrées qui résultent de l’approche de streaming fournissent à ces entreprises un cache important. Cela a permis à la rentabilité des streamers de mieux résister que les mineurs lorsque le prix de l’or a chuté. C’est un facteur clé qui donne aux entreprises de streaming un avantage en tant qu’investissement. Ils offrent une exposition à l’or, offrent un potentiel de croissance grâce à des investissements dans de nouvelles mines et leur large répartition sur le cycle offre une certaine protection contre la chute lorsque le prix de l’or baisse. Cette combinaison est difficile à battre.

Quelle est la meilleure façon pour les débutants d’investir dans l’or?

Il n’y a pas de moyen parfait de posséder de l’or: chaque option est accompagnée de compromis. Cela signifie que la meilleure stratégie pour la plupart des gens est d’acheter des actions dans des sociétés de streaming et de licences. Cependant, ce que vous investissez n’est qu’une pièce du puzzle: il y a d’autres facteurs que vous devez considérer.

Combien devez-vous investir dans l’or?

L’or peut être un investissement volatil, vous ne devriez donc pas y investir beaucoup de vos actifs – il est préférable de le maintenir à moins de 10% de votre portefeuille total d’actions. Le véritable avantage pour les investisseurs nouveaux et expérimentés est la diversification que l’or peut offrir. Une fois que vous avez construit votre position sur l’or, assurez-vous d’équilibrer régulièrement votre portefeuille afin que votre exposition relative reste la même.

Quand devriez-vous acheter de l’or?

Il est préférable d’acheter de petites quantités au fil du temps. Lorsque les prix de l’or sont élevés, le prix des actions liées à l’or augmente également. Cela peut signifier des rendements insignifiants dans un proche avenir, mais cela ne changera pas les avantages à long terme de la détention d’or pour diversifier votre portefeuille. En achetant un peu à la fois, vous pouvez transformer le taux de change moyen du dollar en cette position.

Comme pour tout investissement, il n’y a pas de réponse unique à la façon dont vous devriez investir dans l’or. Mais armé d’une connaissance du fonctionnement de l’industrie de l’or, de la signification de chaque type d’investissement et des éléments à prendre en compte lors de l’examen de vos options, vous pouvez prendre la bonne décision pour vous.

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