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La demande d’Investissement dans l’or est elle forte ?

La demande d’investissement en or reste forte, achetant du métal jaune et les réserves de ses mineurs. Les investisseurs ont continué de diversifier activement leur or, malgré la flambée des marchés boursiers et la faiblesse des saisons estivales. La presse monétaire extrême de la Fed soutenant ces hauteurs incertaines sur les marchés boursiers est dangereusement inflationniste, il est donc nécessaire d’allouer un portefeuille d’or. Ce transfert continu de capitaux devrait pousser l’or à la hausse.

La force motrice dominante des principales tendances des prix de l’or est demande d’investissement. Bien que ce ne soit pas la catégorie de demande la plus importante, elle varie considérablement en fonction des conditions des marchés financiers mondiaux. Seul le vénérable World Gold Council publie les meilleures données mondiales sur l’offre et la demande d’or sur une base trimestrielle dans ses rapports de lecture sur la demande d’or. Ils mettent en évidence la forte volatilité associée à la demande d’investissement en or ces dernières années.

De 2015 à 2019, la demande moyenne de bijoux a atteint 51,2% de la demande totale d’or. Mais la plus grande année de bijoux des 5 dernières années n’était que 1,2 fois la plus petite en termes de tonnage. La demande d’investissement au cours des années 2015 à 2019 n’était en moyenne que de 29,0% de la demande totale d’or, mais la différence entre la meilleure et la pire année dans cette fourchette était de 1,7 fois. Le dernier GGT WGC au T1-20 a une nouvelle fois démontré l’importance de l’investissement.

Le dernier trimestre a été extrêmement volatil pour l’or car il est entré dans une crise de capital à la mi-mars. Mais même après ce tour de montagnes russes, l’or a quand même réussi à gagner 4,0% au premier trimestre. La demande mondiale d’or au WGC n’a augmenté que de 1,2% sur un an pour atteindre 1 083,8 tonnes métriques. Et ce malgré la demande de bijoux en baisse de 38,9% sur un an à 325,8 t, parce que le plus grand marché du monde, la Chine était principalement bloquée pour COVID-19!

La plus grande catégorie d’or en demande dans le cratère ne gagnerait pas son prix si la demande d’investissement n’augmentait pas de 79,6% en glissement annuel pour atteindre 539,6 t. effondrement de bijoux. Et les investisseurs n’ont pas acheté de lingots et de pièces traditionnels, leur demande a baissé de 6,2% sur un an. Toutes les entrées de capitaux d’investissement en or ont eu lieu au premier trimestre fonds négociés en or.

Les FNB d’or soutenus physiquement surveillent les cours de l’or en cours sur les principaux marchés boursiers du monde. Lorsque les investisseurs en actions achètent des actions d’or-ETF plus rapidement que l’or lui-même, leurs cours se séparent de l’or en actions inversées qui ne remplissent pas leur mission de suivi. Pour éviter cela, les gestionnaires de FNB doivent transférer directement la demande excédentaire pour le FNB d’or lingot d’or physique pour équilibrer les flux de capitaux.

Ils le font quotidiennement en émettant suffisamment de nouvelles actions d’or ETF pour absorber toute demande différentielle. Le produit résultant sera ensuite utilisé pour acheter plus de lingots d’or physiques pour leurs fonds. Ainsi, lorsque nous détenons un ETF or, il révèle un capital en bourse se jette dans l’or. La demande mondiale d’or ETF a grimpé en flèche au T1’20, une énorme année de 594,5% à 298,0 t! C’est la seule raison pour laquelle les prix de l’or ont fortement augmenté, au lieu de s’effondrer.

Alors que les FNB dominent de plus en plus le marché mondial de l’or, WGC classe les marchés soutenus physiquement sur une base trimestrielle. Les deux plus importants sont de loin les actions américaines de GLD SPDR Gold Shares (GLD) et IAU iShares Gold Trust (IAU). À la fin du premier trimestre, leur lingot d’or total détenu par les actionnaires représentait 30,4% et 12,3% de tout l’or détenu par tous les ETF mondiaux sur l’or! Le deuxième concurrent allemand en importance n’était que de 6,6%.

Lancé en novembre 2004 par le World Gold Council, le GLD a depuis conservé le fort avantage du premier tracteur. J’analyse ses parts quotidiennes rapportées depuis plusieurs années Les capitaux GLD se fluxent ils ont souvent entraîné presque tous les mouvements des prix de l’or dans les quartiers instables. Bien que l’UAI soit arrivée un peu plus tard en janvier 2005, elle a toujours eu du mal avec l’ombre de GLD. Ceci malgré le grand avantage.

Les gestionnaires de GLD facturent chaque année 0,40% du total des actions de leurs ETF pour payer tous les coûts nécessaires au fonctionnement de GLD. Le ratio des coûts de l’AIU est nettement inférieur à 0,25%, ce qui est une grande différence pour les gestionnaires de fonds institutionnels qui déploient des milliards. Ceci, ainsi que la barre d’or totale de l’AIU, qui gère environ 4/10 dixièmes de GLD, contribue à la croissance plus rapide de ce concurrent. L’AIU pourrait enfin attraper le GLD.

Une analyse des énormes flux du marché boursier américain à destination et en provenance de l’or inclurait donc idéalement les avoirs de GLD plus IAU. Malheureusement, je n’ai pas d’IAU historique complet de détention quotidienne depuis janvier 2005, ce que je cherchais. J’offre un abonnement annuel à notre bulletin hebdomadaire d’une valeur de 679 $ à la première personne à me fournir un ensemble de données complet vérifié. L’économie de l’AIU gagne en importance.

Mais jusqu’à présent, les actifs GLD avec des pistes d’or physiques sont toujours les meilleurs disponibles proxy quotidien pour la demande mondiale d’investissement en or. Ce graphique chevauche les prix de l’or pendant ce taureau séculaire. Notez que les corrections d’or et d’or majeures sont généralement fortement corrélées avec le capital américain pour les investisseurs GLD. L’investissement en or s’est avéré très solide depuis la panique des stocks de mars-mars.

La demande d’investissement en or était solide au début de l’année avant la panique boursière. Elle s’est d’abord propagée aux inquiétudes géopolitiques concernant le conflit américano-iranien, qui est rapidement devenu cinétique début janvier, puis aux inquiétudes croissantes concernant COVID-19 et les ventes en bourse qui en ont résulté. Jusqu’au 9 mars, les actions GLD détenaient 7,9% ou 70,5 t sur un an, ce qui a contribué à faire grimper l’or de 10,4% par rapport à la peur de la panique.

Rien ne fait plus peur aux investisseurs que les paniques boursières, qui sont techniquement 20% + l’effondrement des principaux indices boursiers en 2 semaines ou moins. Les marchands ont tellement effrayé les marchands qu’ils se sont empressés de tout vendre, de courir pour de l’argent, même de l’or. Lors de la précédente bourse en octobre 2008, l’or avait chuté de 16,7% en 21 jours de bourse, lorsque l’indice phare américain S&P 500 Stock Index (SPX) avait chuté de 30,0%! L’or n’est pas à l’abri d’une peur extrême.

Alors que le SPX commençait à baisser fin février 2020, l’or a initialement acheté un refuge. Depuis le jour où le SPX a atteint un sommet en tout temps jusqu’au 9 mars, l’or a augmenté de 4,0% à 1 675 $, malgré la baisse de 18,9% du SPX. Cependant, une fois ce seuil de panique dépassé, l’enfant doré a été jeté hors de l’eau. Au cours des 8 prochains jours de bourse, lorsque le SPX a bondi de 12,3% supplémentaires, l’or a sympathiquement chuté de 12,1%.

Les principaux investisseurs ont été les investisseurs boursiers américains fuyant les actions GLD. Dans environ la même gamme, ils ont plié les GLD beaucoup plus rapidement que l’or vendu. Cela a forcé le tirage de 5,8% ou 55,6 t, ce qui intensifie bien sûr le stock d’or de panique. Les gestionnaires d’or-ETF doivent se débarrasser des offres excédentaires en achetant des actions ETF et augmenter le produit du financement en vendant une partie de leur or physique.

Mais seulement deux jours de bourse après que l’or a coulé à la mi-mars alors que son fort rebond en V commençait, les traders sont retournés au GLD. Depuis lors, ils utilisent activement le capital en or par le biais de ce FNB aurifère leader et dominant. Comme le montre ce graphique, les actifs GLD ont fusée verticalement des minima de panique d’or. Ceci est similaire à ce qui est apparu après la dernière panique boursière en octobre 2008.

Début avril, peu de temps après cette dernière panique des économies gouvernementales, qui a bloqué les stocks, j’ai écrit sur la demande en croissance rapide des investissements en or. J’ai joint un graphique montrant ce qui est arrivé aux prix de l’or et aux avoirs en GLD après la panique du stock d’or précédent à la fin de 2008. Au cours des 2,8 prochaines années, l’or a éclaté de 166,5% de plus en raison d’une construction massive de 71,5% ou 535,5 t de GLD. ! Les paniques boursières ont apporté un investissement en or pendant des années.

Les opérateurs boursiers américains, qui inondent à nouveau l’or après la panique de mars 2020, ne devraient donc pas être surpris. Depuis son creux de panique du 19 mars à 1472 $, l’or a déjà atteint un sommet de 18,7%, atteignant son dernier sommet de 1748 $ le 20 mai. La principale raison pour laquelle 20,6% ou 190,1 tonnes de GLD s’accumulent pendant cette marge est le GLD! Un autre GDT WGC sur les bases d’or Q2´20 devrait être révélé domination continue de l’ETF.

Les investisseurs en actions américaines n’ont pas cessé d’acheter des actions GLD, car l’or est au point mort depuis le mois dernier en raison d’une consolidation élevée et saine. Leurs achats divergents d’actions GLD ont persisté jusqu’au début juin, ce qui est généralement une demande saisonnière faible pour l’investissement en or. Au cours de la période du 20 au 3 juin, les actions GLD ont augmenté de 24,8% ou 225,2 tonnes! C’est déjà trois fois plus long, lorsque l’ensemble du FNB est en cours de construction pendant tout le premier trimestre.

Et cette demande d’investissement dans l’or était très constante. Au cours de cette période de négociation de 51 jours, GLD a profité d’un total de 36 jours de détention en moyenne de 0,6%. Sur le chemin de 1,0% +, il est dans une large mesure, ce que je considère comme excellent pour un jour de bourse donné. Et il n’y a eu que 4 jours de dessin, ce qui représente une baisse moyenne de 0,1%. Acheter des investissements en or a non seulement solide mais durable à la suite de cette panique boursière.

La richesse écrasante diminue dans une panique des stocks, ce qui détruit psychologiquement et effraie les investisseurs des années après ces urgences. Choquant les investisseurs de se rappeler la diversification prudente du portefeuille, il est sage que les actions universelles soient trop risquées. L’or joue un rôle crucial dans la diversification car c’est un actif rare qui n’est pas fortement corrélé aux marchés boursiers. L’or a tendance à s’accumuler lorsque les stocks s’affaiblissent ou devraient l’être.

Je dis donc que depuis des décennies chaque investisseur a toujours besoin 10% à 20% d’allocation d’or dans leurs portefeuilles! Il agit comme une assurance, stabilisant la richesse en compensant les pertes lors des baisses de stocks ou d’autres sélections importantes. Et il n’y a pas de plus grand appel à s’éveiller au risque inhérent des marchés boursiers que les signes paniqués d’un ralentissement. Les investisseurs ont tendance à revenir à l’or des années après que la panique boursière ait rapidement décimé leur richesse.

Du 19 au 23 mars, le cratère des cratères SPX est de 33,9%! Les investisseurs n’oublieront bientôt pas de confisquer plus d’un tiers de leurs actifs en un mois seulement. Les investisseurs américains en actions ne possédaient pratiquement pas d’or avant ce choc psychologique brutal. Un excellent indicateur indirect au niveau des investissements en or est le rapport entre la valeur totale des actions GLD et la capitalisation des 500 élites de cet indice S&P 500 sur le marché collectif.

Lorsque SPX a atteint son dernier record à la mi-février avant la panique boursière, GLD ne détenait que 0,16% de SPX! Cela signifie que les investisseurs américains ont couru autour de l’or 1/6 d’un pour cent. Bien que ce ratio particulier n’atteigne jamais 10% ou 20%, il révèle certainement un sous-investissement radical en or. Cela prendra un énorme achat permanent et atteindra même 1%, 2% ou 3%.

Alors que ces actions paniquaient, le SPX a grimpé de 44,5% au mieux cette semaine, à seulement 4,5% en dessous d’un record à la mi-février. Néanmoins, la demande d’investissement en or est restée forte au cours de cet énorme rebond, qui se comporte exactement comme et rallye monstre baissier. Le moteur de cette énorme augmentation est la principale raison pour laquelle les investisseurs continuent de verser de l’or malgré l’euphorie des actions, l’impression épique de l’argent de la Fed.

Les responsables de la Réserve fédérale ont paniqué à la mi-mars alors que les marchés boursiers s’effondraient. Ils craignaient que le fort impact de la richesse négative des marchés des cratères ne fasse déprimer complètement les États-Unis. Désespérément, ils ont déclenché un flot d’argent fraîchement évoqué sans précédent. De mi-mars à début juin, le bilan de la Fed a fortement augmenté fou 66,2% ou plus de 2 853,3 milliards en seulement 12 semaines!

C’est loin de tout ce qu’on a vu dans l’histoire américaine, aussi proche d’une inflation excessive que la Fed ne l’a jamais autorisé. Cette énorme inondation de nouveaux dollars fiat est injectée directement dans l’économie américaine grâce aux énormes stimuli que le Congrès a traversés. À elle seule, la loi originale de CARES, entrée en vigueur fin mars, était de 2 1255 $! Ce flot d’argent est en concurrence pour réduire les stocks de biens et services, hausses de prix.

Même si cela ne s’est pas produit, les paniques boursières n’ont probablement jamais été aussi importantes que d’investir dans l’or que lorsque les pressions de la Fed échappent à tout contrôle. 2 / 3s plus de dollars récoltés dans l’air en seulement 2,8 mois aura un impact inflationniste colossal dans les années à venir. Cette inflation monétaire stupéfiante et extrêmement risquée est la principale force motrice des investisseurs qui se tournent vers l’or.

La demande d’investissement en or devrait donc rester forte en équilibre même pendant les dolders d’été dorés, qui est généralement la période la plus faible de l’année pour la demande d’or. L’or a tendance à dériver en juin, juillet et août car ils ne disposent généralement pas de catalyseurs suffisants pour gérer une demande excessive. Mais garçon été 2020 est certainement une énorme exception à cette règle! L’investissement en or a été solide l’été dernier après le détournement du marché haussier de l’or.

Fin juin 2019, l’or a enfin atteint son premier nouveau marché haussier en quelques années. Cela a suscité l’intérêt des investisseurs, entraînant une augmentation de 16,7% de l’or entre fin mai et août. Comme d’habitude, porté par un afflux important de capitaux en actions GLD, cet ETF a bénéficié d’une importante participation de 18,2% ou 135,1 tonnes l’été dernier! Cela a de nouveau montré que la demande d’investissement en or peut être forte au fil des ans avec catalyseur solide.

Compte tenu de l’impact psychologique dévastateur de l’échange de panique COVID-19, de l’impression record de la Fed pour les valeurs extrêmes et de la forte dynamique d’investissement dans l’or et l’or, il y a une chance que cet été, à nouveau, amène une saison de faiblesse normale. Et si ces marchés boursiers dégoûtés de la Fed frappent fort, ils devraient donner données économiques terribles et le revenu des sociétés, l’or deviendra rapidement beaucoup plus populaire.

Fait intéressant, le principal destinataire de la demande d’investissement en or n’est pas le métal lui-même, mais fournitures de leurs mineurs. La semaine dernière, j’ai écrit un essai expliquant comment leur rage de panique hip hop est toujours saine, ce que les traders doutent de plus en plus du choix du niveau de correction. Les réserves d’or ont fortement rebondi depuis, comme en témoignent leurs principaux ETF GDX VanEck Vectors Gold Miners (GDX) dans ce graphique mis à jour.

Alors que l’or a gagné 18,7% au maximum grâce à ses profonds creux de panique, les principales réserves d’or ont éclipsé. Au mieux, GDX volé 95,8% plus de mi-mars à mi-mai! Grâce à cela, il y a un effet à la hausse incroyable de 5,1 fois sur l’or. Et comme je l’ai expliqué dans mon essai la semaine dernière, les réserves d’or ont encore beaucoup de place pour un fonctionnement technique et fondamental. Un tiers complet de cette importante flambée post-panique n’était qu’un renversement modéré.

Bien que les réserves d’or comportent trop de risques supplémentaires pour usurper l’or dans le portefeuille final des diversificateurs de portefeuille, elles sont excellentes lorsque l’on possède de l’or alors qu’il est plus fort pour une forte demande d’investissement. Les principales réserves d’or de GDX ont plus que triplé après la dernière panique boursière fin 2008, augmentant de 307,0% au cours des 2,9 prochaines années. Donc, si vous vous attendez à ce que la forte demande d’investissement en or se poursuive dans les années à venir, propres réserves d’or!

L’or et ses mineurs ont également de meilleurs résultats pendant les baisses en bourse lorsque tout le reste brûle. Les actions or ne remplacent pas le maintien prudent de l’allocation du portefeuille d’or de 10% à 20%. Cependant, ils sont un excellent endroit pour garer plus de capitaux pendant de longs épisodes de faiblesse des marchés boursiers. Les grandes réserves d’or ont tendance à intensifier la montée de l’or 2x à 3x, en créant de la richesse au lieu de simplement la garder en espèces.

L’essentiel est que la demande d’investissement en or reste forte. Depuis la panique boursière, les investisseurs en actions américaines ont continué à transférer le capital en actions GLD en équilibre. Les actions de GLD ont depuis longtemps démontré la meilleure représentation quotidienne de la demande mondiale d’or. Les investisseurs reviennent à l’or avec vengeance après la panique boursière de mars, qui leur a rappelé de force que les cycles boursiers persistent malgré la pression monétaire de la Fed.

Et cela est devenu balistique depuis la panique boursière, lorsque la Fed paniquée a couru les actions du dollar des 2/3 en quelques mois! Cette inflation monétaire la plus importante et la plus extrême de l’histoire américaine est loin de rendre l’investissement en or plus nécessaire que jamais. Ainsi, la demande d’investissement en or devrait rester forte au cours des prochains mois, et à mesure que ces agents de change de la Fed se rembobinent, ils augmentent. Cela apporte d’énormes gains supplémentaires à l’or.

Divulgation: Nous n’avons aucune position sur aucun des titres cotés et nous ne prévoyons pas prendre de position dans les 72 prochaines heures. J’ai écrit cet article moi-même et il exprime mes propres opinions. Je ne reçois aucune compensation pour cela. Je n’ai aucune relation commerciale avec une société dont les actions sont répertoriées dans cet article.

Autres publications: Je possède des positions longues étendues sur les actions d’or et d’argent qui ont été recommandées aux abonnés de notre newsletter.

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